币安合约入门：U本位、币本位、杠杆与止盈止损图解

第一次打开合约页面，你可能会疑惑：明明只交了一小笔保证金，为什么持仓却有几千美元？“150x”是不是代表整个账户都放大了150倍？止损和限价平仓又有什么不同？

下面结合四张截图，把这些问题逐一讲清楚。所有例子均为假设，不使用截图作者的真实仓位数据。 图片中的余额、仓位数量、保证金、盈亏及个人交易价格等信息已遮挡；公开行情数据保留，仅代表截图当时的状态。

永续合约有强制平仓风险，可能损失投入的全部保证金。本文用于理解交易机制，截图中的高倍杠杆不代表操作建议。

一、永续合约是什么？先分清做多、做空与现货

现货，是直接买入币；合约，是交易与币价挂钩的仓位。

例如，买入2枚ETH现货，账户里就有2枚ETH；开出“数量为2 ETH”的合约仓位，并不等于获得了2枚可以提走的ETH。

合约有两个基本方向：

做多／开多： 看涨，价格上涨盈利，下跌亏损。
做空／开空： 看跌，价格下跌盈利，上涨亏损。
平仓： 结束已有仓位，结算这部分交易的盈亏。

“永续”表示没有固定到期日，但不代表可以无条件一直持有：保证金不足会被强制平仓，持仓期间还可能支付资金费用。[1][4]

U本位与币本位，有什么区别？

先记一句话：U本位主要用稳定币结算盈亏，币本位用对应的币结算盈亏。

对比项目	U本位合约	币本位合约
常见名称	ETHUSDT、BTCUSDT等	ETHUSD、BTCUSD等
常见保证金	单资产模式下，使用对应的USDT、USDC等	使用对应的ETH、BTC等
盈亏结算	赚亏多少USDT或USDC	赚亏多少ETH或BTC
数量的理解	如ETHUSDT以ETH数量表示仓位	常以固定美元面值的“张数”表示，需看合约规格
额外需要考虑	稳定币也有脱锚等风险	抵押币本身的美元价值也会上下波动

比如用ETH作为保证金做币本位多单，ETH下跌时，多单可能亏损，保证金本身也会贬值。反过来，即使合约赚到了更多ETH，也要看这些ETH折合美元后究竟值多少。

U本位的盈亏更便于按美元理解，适合先拿来学习计算。币本位还需要理解币数量与美元价值的双重变化，不能直接照搬下文U本位的盈亏公式。两类合约都可能提供全仓、逐仓模式；“U本位／币本位”与“全仓／逐仓”是不同的分类。[1]

本文四张截图均为ETHUSDT的U本位永续界面，并非币本位下单截图。

二、图一：先看懂下单界面

图一：币安ETHUSDT永续下单界面，个人余额、可开数量等已遮挡

图一｜左侧是市场报价，右侧是下单区域。

界面项目	用大白话解释
ETHUSDT 永续	交易ETH价格涨跌，盈亏用USDT结算，没有固定到期日
开仓／平仓	开仓是建立仓位；平仓是结束已有仓位
全仓	当前选用的保证金模式，下一节解释
150x	设置的杠杆倍数，不直接等于整个账户的实际杠杆
市价单	按市场当时可成交的价格撮合
数量（ETH）	准备交易多少ETH对应的合约仓位，不是投入多少USDT
可用	当前还能用于下单等用途的余额，不是账户总资产
可开	系统估计当前最多能开的仓位，不是已经持有的仓位
保证金	此次下单预计需要占用的保证金，不等于仓位总价值
开多／开空	分别建立看涨、看跌的仓位
持有仓位／当前委托	前者是已经成交形成的仓位，后者是尚未完成的订单

左侧红绿数字是订单簿：有人愿意按什么价格卖、有人愿意按什么价格买。旁边的ETH数量是市场挂单量，不是你的资产；这些挂单也可能被撤销，不能只凭某一边数量多就判断一定涨跌。

截图还有一个“联”按钮，对应联合保证金相关设置。这与全仓、逐仓不是同一个问题：联合保证金允许支持的多种资产共同作为抵押品，部分资产会折价计入。不要因为交易的是U本位，就认定参与担保的资产一定只有USDT。 具体应点开资产模式核对，也不要将联合保证金与统一账户混为一谈。[3]

三、保证金、仓位价值、全仓和逐仓

1. 保证金是押金，仓位价值是你实际承担的价格敞口

假设ETH价格为 2,500 USDT，你开了 2 ETH 的U本位多单：

持仓数量： 2 ETH。
开仓时的仓位价值： 2 × 2,500＝5,000 USDT。
设置10倍杠杆时的初始保证金： 简化估算为5,000 ÷ 10＝500 USDT。

这里的“价格敞口”，就是有多少金额跟着ETH价格涨跌。你虽然只交了约500 USDT保证金，但盈亏按5,000 USDT对应的仓位计算。 实际下单所需余额还要考虑手续费、价格变化和平台规则。[12]

对于这个2 ETH的U本位仓位，ETH每变动50 USDT，合约盈亏就变动约100 USDT：

从2,500涨到2,550，多单赚 100 USDT，空单亏 100 USDT。
从2,500跌到2,450，多单亏 100 USDT，空单赚 100 USDT。

以上未扣手续费和资金费用。其计算方法是：

多单盈亏＝（平仓价－开仓价）× 数量
空单盈亏＝（开仓价－平仓价）× 数量

计算浮动盈亏时，则把平仓价换成用于估值的标记价格。[2]

2. 逐仓：为这笔仓位单独划出保证金

可以理解成“给这笔交易单独准备一个钱包”。

例如合约账户有2,000 USDT，为某个逐仓仓位分配500 USDT。在不追加保证金，也未开启自动追加保证金的前提下，这个仓位主要由分配给它的保证金承担风险，不会因为这一笔仓位亏损就自动拿其余1,500 USDT补仓。

但逐仓仍然可能亏掉分配给它的全部保证金；如果后来追加了资金，承担风险的金额也会增加。[5]

3. 全仓：符合条件的仓位共享一池保证金

全仓下，同一保证金范围内的可用资金，可以共同支撑相关仓位。

例如合约账户只有一笔全仓仓位，即使仓位栏显示的初始保证金只有500 USDT，其他符合条件的余额也可能继续承担亏损。不能把“显示保证金500”理解成“这笔最多亏500”。

全仓能给仓位更多缓冲，但也可能让同一池资金中的其他余额和仓位受到牵连。它通常不意味着交易所里所有钱包都会自动参与担保；哪些资产会被动用，要看单资产、联合保证金或统一账户等具体设置。[3][5]

另外，初始保证金是开仓所需的门槛；维持保证金是继续持仓必须满足的最低要求。资金不足以满足维持要求时，就可能被强制平仓。

四、图二：“150x”为什么不等于实际杠杆150倍？

图二：币安持仓详情，数量、保证金、盈亏及个人交易价格等已遮挡

图二｜看风险要结合持仓数量、账户权益和保证金模式，不能只看“150X”。

设置杠杆，主要影响开仓所需保证金

仍以开仓时价值5,000 USDT的同一笔仓位为例：

设置杠杆	简化估算的初始保证金
5倍	1,000 USDT
10倍	500 USDT
50倍	100 USDT
150倍	约33.33 USDT

持仓数量不变，价格走过同样的距离，合约盈亏金额就不会因为你改了杠杆按钮而自动翻倍。 但若只给逐仓仓位留下很少的保证金，能承受的不利波动也会更小；高杠杆还更容易诱使人开出超出承受能力的大仓位。[2][12]

实际杠杆，要说清“拿多少资金作比较”

对只有一笔普通U本位全仓仓位、没有复杂对冲的情况，可以这样估算账户层面的实际杠杆：

实际杠杆≈当前仓位价值 ÷ 支撑该仓位的账户权益

“权益”包含已占用的保证金和可用余额，并考虑未实现盈亏，不能只拿“可用余额”当分母。

假设仓位价值5,000 USDT，支撑它的账户权益为2,000 USDT，那么实际杠杆约为 2.5倍。即使设置栏显示150x，也不等于这2,000 USDT全部按150倍承担风险。

在这个简化例子中，ETH向不利方向波动2%，仓位大约亏100 USDT，相当于初始2,000 USDT权益的5%。如果是只分配500 USDT的逐仓仓位，应以这500 USDT评估该仓位的资金压力。多个仓位、多种抵押币或对冲持仓，不能仅凭这个简化比值判断强平风险。

持仓栏里的其他数字，怎么看？

字段	含义
未实现盈亏	尚未平仓的浮动盈亏，会继续变化
收益率	相对界面采用的保证金基数计算的比例，不是整个账户的收益率
开仓价格	该仓位的平均开仓成交价格
标记价格	用于风险计算和浮盈亏估值的参考价格，可能与最新成交价不同
强平价格	当前条件下的估计值，会随余额、其他仓位盈亏等因素改变
保证金比例	常规币安合约界面的风险指标，越接近100%越危险，并非“还有多少安全余量”
已实现盈亏	已确认的盈亏项目；具体是否含手续费、资金费，应点开明细核对

比如某仓位的收益率计算基数为100 USDT，浮亏150 USDT，收益率就可能显示－150%。这不等于整个账户亏了150%；全仓里可能还有其他资金继续支撑仓位。

币安合约强平主要参考标记价格与保证金要求，不是简单看最新成交价，更不是看到“浮亏100%”就一定强平。也不要把“价格反向波动1÷杠杆就爆仓”当成精确公式，它忽略了维持保证金、费用及账户模式等因素。[4]

五、市价单和限价单：一个优先成交，一个限定价格

市价单：按当时能成交的报价执行

假设屏幕显示ETH约2,500 USDT，你提交市价买单，实际均价可能是2,500.5，也可能更高。预期价格与成交价格之间的差异，就是滑点。

市场波动越快、订单越大、市场可成交挂单越少，滑点就可能越明显。图一的“滑价容忍度”属于成交保护设置，可能限制可接受的价格偏离，但也可能导致未全部成交，需以界面规则为准。[13]

限价单：只接受你设定的价格或更好的价格

限价买入2,450： 接受2,450或更低，不接受更高价格。
限价卖出2,600： 接受2,600或更高，不接受更低价格。

限价单可能一直不成交，也可能只成交一部分。即使行情碰到你的价格，也不代表轮到你的订单时还有足够的对手盘。[6]

另外，限价单不等于必然挂单等待。如果价格设置后可以直接与现有报价成交，它也会立即成交。因此，手续费是否按Maker（挂单方）或Taker（吃单方）计算，要看实际成交方式，不能只看你选了“限价”。[6][9]

六、图三：止盈止损，先设触发条件，再看如何成交

图三：币安仓位止盈止损设置，个人开仓价与预估强平价已遮挡

图三｜当前选中“仓位止盈止损”，界面文字写明触发后提交市价委托。

止盈是达到目标后退出，止损是在走势不利时退出，限制继续亏损。

假设开仓价为2,500 USDT，数量为2 ETH，可用下面这组假设理解方向：

仓位方向	止盈触发价示例	止损触发价示例
做多	上涨到2,600	下跌到2,450
做空	下跌到2,400	上涨到2,550

对这笔多单而言，如果分别恰好在2,600和2,450平仓，未扣费用的盈利是200 USDT，亏损是100 USDT。但实际成交可能偏离触发价。

这张图具体应该怎么看？

确认合约和方向。 顶部“空”代表正在为已有空单设置退出条件。
选择触发依据。 截图右侧的“最新”，表示按最新成交价判断是否触发；若切换为“标记”，则按标记价格判断。
填写触发价格。 达到条件时，系统才发出相应的平仓委托。
核对平仓范围。 “仓位止盈止损”针对该合约、该方向的整个仓位，不等于同时关闭账户里其他币种的仓位；固定数量或部分止盈止损则只处理设定数量。
确认后检查委托状态。 加仓、减仓后，也应重新核对止盈止损覆盖的仓位范围。[7]

最关键的是：触发价不是保证成交价。 图三这种市价止损如果设在2,450，触发后可能实际成交在2,448，极端行情下偏离可能更大。[6]

如果使用另一种“止损限价单”，则还要设置触发后的委托价格。例如多单跌至2,450时，才提交最低卖价2,445的订单；若市场迅速跌破2,445，又没有足够买盘，订单可能无法成交。[6]

还有一个容易忽略的情况：止损选“最新”，强平却主要看“标记”。两者价格不一致时，可能在止损触发前就达到强平条件。止损不要紧贴预计强平价，也不要把它当成保证亏损封顶的保险。[4]

七、图四：限价平仓，如何结束已有仓位？

图四｜先切换到“平仓”，再设置价格和数量，最后选对“平多”或“平空”。

平多＝卖出，结束已有多单。
平空＝买入，结束已有空单。

注意看按钮文字：图中的“平空”虽然是绿色，却表示买回来结束空单，并不是新开多单。

假设你在2,500做空2 ETH，想等跌到2,400获利退出，可以在平仓页选择限价单，价格填2,400、数量填2 ETH，点击“平空”。只有成交后，仓位才真正减少或归零；如果价格一直没跌到，你的空单就还在。

如果只填1 ETH并成交，就只平掉一半，剩下1 ETH继续承担盈亏。

这几个按钮也值得认识

平仓上限： 当前这个方向可以平掉的数量，可能受已有平仓委托占用等因素影响。
最优价： 帮助按订单簿报价设置价格的快捷选项，不保证最后一定成交。
GTC： 订单持续有效，直至成交、取消或按平台规则失效；币安普通合约GTC挂单设有一年有效期，部分成交等特殊情况另有规则，并非一律永久保留。[8]

普通限价平仓单，不能直接代替条件止损单。

例如当前ETH为2,500，你持有空单，希望“涨到2,550才止损”。如果现在直接提交一张2,550的普通限价买入平空单，因为它愿意接受2,550及以下的卖价，通常会立即与现有更低报价成交。想等涨到某个价格才退出，应设置带触发条件的止损。[6]

操作完成后要确认：仓位是否真的减少、订单是否仅部分成交，以及是否还有不再需要的委托。尤其在双向持仓模式下，“开多”和“平空”是两回事；单向模式使用平仓功能或适用的“只减仓”，有助于避免平过头后反向开仓。

八、手续费与资金费率：持仓还有哪些成本？

手续费：通常按成交的仓位价值收取

沿用5,000 USDT仓位，假设单次成交手续费率为0.05%，手续费约为：

5,000 × 0.05%＝2.5 USDT。

不是按你交的500 USDT保证金计算。开仓、平仓分别产生交易手续费；实际费率取决于合约、Maker／Taker、VIP等级和活动等。这里的0.05%只用于演示。[9]

资金费率：多空双方之间的定期费用

永续合约通过资金费率机制，帮助合约价格贴近现货：

正费率： 通常由多头付给空头。
负费率： 通常由空头付给多头。

U本位资金费可简化理解为：结算时仓位价值 × 该期资金费率。例如结算时仓位价值5,000 USDT、费率＋0.01%，多头该期支付约0.5 USDT，空头收取约0.5 USDT。[10]

图一写着“资金费率（8小时）”，表示截图当时这个合约的结算周期，不是年化收益率，也不是所有合约永远都按8小时结算。周期和费率可能调整，是否支付或收取还要看结算时的持仓及平台规则。[10]

九、第一次练习前，确认这五件事

我交易的是什么？ 现货还是合约，U本位还是币本位，用什么结算盈亏？
我到底开多大？ 看持仓数量和仓位价值，不只看保证金或杠杆按钮。
哪些资金承担亏损？ 确认全仓／逐仓、资产模式及自动追加保证金设置。
我准备怎样退出？ 止损触发看最新价还是标记价，触发后是市价还是限价？
订单有没有真的成交？ 查看持有仓位和委托记录，不能把“提交成功”当成“平仓成功”。

可以先用模拟交易熟悉界面。先算清一笔仓位在价格不利变动时会亏多少钱，再考虑要不要下单。

官方资料

以下为本文核对机制时使用的币安官方说明，查阅日期为2026年9月22日。界面及规则可能更新，请以账户内适用的合约规格为准。